Diferenca kryesore - Kostoja e kapitalit kundrejt kostos së borxhit

Kostoja e kapitalit të vet dhe kostoja e borxhit janë dy komponentët kryesorë të kostos së kapitalit (Kostoja oportunitare e bërjes së një investimi). Kompanitë mund të marrin kapital në formën e kapitalit neto ose borxhit, ku shumica janë të interesuar për një kombinim të të dyjave. Nëse biznesi është financuar plotësisht nga kapitali, kostoja e kapitalit është shkalla e kthimit që duhet të sigurohet për investimin e aksionarëve. Kjo njihet si kosto e kapitalit neto. Meqenëse zakonisht ka një pjesë të kapitalit të financuar nga borxhi, kostoja e borxhit duhet të sigurohet për mbajtësit e borxhit. Kështu, diferenca kryesore midis kostos së kapitalit neto dhe kostos së borxhit është se kostoja e kapitalit neto është dhënë për aksionarët ndërsa kostoja e borxhit është dhënë për mbajtësit e borxhit.

PRMBAJTJA 1. Vështrim dhe Diferenca kryesore 2. Cila është kostoja e kapitalit 3. Cila është kostoja e borxhit

Cila është kostoja e kapitalit

Kostoja e Kapitalit është shkalla e kërkuar e kthimit nga aksionarët e kapitalit neto. Kostoja e kapitalit mund të llogaritet duke përdorur modele të ndryshme; një nga më të përdorurit është modeli i çmimit të pasurive kapitale (CAPM). Ky model hulumton marrëdhëniet midis rrezikut sistematik dhe kthimit të pritshëm të aktiveve, veçanërisht aksioneve. Kostoja e kapitalit mund të llogaritet duke përdorur CAPM si më poshtë.

ra = rf + βa (rm - rf)

Shkalla e rrezikut falas = (rf)

Shkalla e lirë e rrezikut është shkalla teorike e kthimit të një investimi me rrezik zero. Sidoqoftë praktikisht nuk ka asnjë investim të tillë kur nuk ekziston asnjë rrezik. Norma e faturave të Thesarit të qeverisë zakonisht përdoret si një përafrim me normën e rrezikut për shkak të mundësisë së tij të ulët të parazgjedhjes.

Beta e Sigurisë = (βa)

Kjo mat sa reagon çmimi i aksionit të një kompanie ndaj tregut në tërësi. Një beta e një, për shembull, tregon se kompania lëviz në përputhje me tregun. Nëse beta është më shumë se një, pjesa po ekzagjeron lëvizjet e tregut; më pak se një do të thotë që pjesa është më e qëndrueshme.

Primi i Riskut të Tregut të Kapitalit = (rm - rf)

Kjo është kthimi që investitorët presin të kompensohen për investime mbi nivelin e lirë të rrezikut. Kështu, ky është ndryshimi midis kthimit të tregut dhe shkallës së lirë të rrezikut.

P.sh. ABC Ltd. dëshiron të mbledhë 1.5 milion dollarë dhe vendos ta mbledh këtë shumë plotësisht nga kapitali i vet. Norma pa rrezik = 4%, β = 1.1 dhe Shkalla e Tregut është 6%.

Kostoja e Kapitalit = 4% + 1.1 * 6% = 10.6%

Kapitali i kapitalit nuk ka nevojë të paguaj interes; kështu, fondet mund të përdoren me sukses në biznes pa ndonjë kosto shtesë. Sidoqoftë, aksionarët e kapitalit neto zakonisht presin një normë më të lartë të kthimit; Prandaj, kostoja e kapitalit neto është më e lartë se kostoja e borxhit.

Cila është kostoja e borxhit

Kostoja e borxhit është thjesht interesi që një kompani paguan në huazimet e saj. Kostoja e borxhit është e zbritshme nga taksat; Kështu, kjo zakonisht shprehet si shkallë tatimore pas. Kostoja e borxhit llogaritet si më poshtë.

Kostoja e borxhit = r (D) * (1 - t)

Shkalla e para-taksave = r (D)

Kjo është norma origjinale me të cilën lëshohet borxhi; kështu, kjo është kostoja para taksës së borxhit.

Rregullimi i taksave = (1 - t)

Shkalla në të cilën tatimi i pagueshëm duhet të zbritet nga 1 për të arritur në normën pas tatimit.

P.sh. XYZ Ltd. lëshon një obligacion prej $ 50,000 në masën 5%. Shkalla e taksave të ndërmarrjes është 30%

Kostoja e Borxhit = 5% (1 - 30%) = 3.5%

Kursimet tatimore mund të bëhen me borxhin ndërsa kapitali i pagueshëm. Normat e interesit të pagueshme për borxhin janë përgjithësisht më të ulëta në krahasim me kthimet e pritura nga aksionarët e kapitalit neto.

Kostoja mesatare e ponderuar e kapitalit (WACC)

WACC llogarit një kosto mesatare të kapitalit duke marrë parasysh peshat e komponentëve të kapitalit neto dhe borxhit. Kjo është shkalla minimale që duhet të arrihet për të krijuar vlerën e aksionarëve. Meqenëse shumica e ndërmarrjeve përbëhen nga kapitali dhe borxhi në strukturat e tyre financiare, ata duhet të marrin parasysh si në përcaktimin e shkallës së kthimit që duhet të gjenerohet për mbajtësit e kapitalit.

Përbërja e borxhit dhe kapitalit neto është gjithashtu jetike për një kompani dhe duhet të jetë në një nivel të pranueshëm në çdo kohë. Nuk ka specifikim të një raporti ideal sa i përket borxhit dhe sa kapital duhet të ketë një kompani. Në industri të caktuara, veçanërisht në ato me kapital intensiv, një përqindje më e lartë e borxhit vlerësohet të jetë normale. Dy raportet e mëposhtme mund të llogariten për të gjetur përzierjen e borxhit dhe kapitalit neto në kapital.

Raporti i Borxhit = Totali i borxhit / Totali i aktiveve * 100

Raporti i Borxhit ndaj Kapitalit = Borxh total / Kapital total * 100

Cili është ndryshimi midis Kostos së Kapitalit dhe Kostos së Borxhit?

Kostoja e kapitalit kundrejt kostos së borxhit
Kostoja e Kapitalit është shkalla e kthimit që pritet nga aksionarët për investimin e tyre.Kostoja e Borxhit është niveli i kthimit që pritet nga pronarët e obligacioneve për investimin e tyre.
taksë
Kostoja e kapitalit nuk paguan interes, pra nuk është e zbritshme nga tatimi.Kursimi i taksave është në dispozicion në Koston e Borxhit për shkak të pagesave të interesit.
llogaritje
Kostoja e Kapitalit llogaritet si rf + βa (rm– rf).Kostoja e Borxhit llogaritet r (D) * (1 - t).

Përmbledhje - Kostoja e Borxhit kundrejt Kostos së Kapitalit

Dallimi parimor midis kostos së kapitalit neto dhe kostos së borxhit mund t'i atribuohet kujt duhet të paguhet kthimi. Nëse bëhet fjalë për aksionarët, atëherë kostoja e kapitalit duhet të merret parasysh dhe nëse u takon mbajtësve të borxhit, atëherë duhet të llogaritet kostoja e borxhit. Edhe pse kursimet tatimore janë në dispozicion të borxhit, një pjesë e madhe e borxhit në strukturën e kapitalit nuk vlerësohet si një shenjë e shëndetshme.

Referenca: 1. "Kostoja e Kapitalit - Udhëzues i plotë për Financat e Korporatave". Investopedia. Np, 03 Qershor 2014. Ueb. 20 Shkurt 2017. 2. "Kostoja e Borxhit". Investopedia. Np, 30 Dhjetor 2015. Ueb. 20 Shkurt 2017. 3. "Kostoja mesatare e ponderuar e kapitalit". Kostoja mesatare e ponderuar e kapitalit (WACC) | Formula | Shembull. Np, nd ueb. 20 Shkurt 2017. 4. "Borxhi kundrejt Barazisë - Avantazhet dhe Disavantazhet". Findlaw. Np, nd ueb. 20 Shkurt 2017.

Mirësjellje e imazhit: 1. "Greqia gmnt bono" Nga Verbal.noun në Wikipedia Anglisht (CC BY 3.0) përmes Commons Wikimedia